Прибыль на акцию и доход за 2-ой квартал немного выше прогнозов. Компания меняет свой бизнес-портфель. Аналитики уменьшили прогнозы по прибыли.

GE сообщает о прибыли, но снижает свободный денежный поток

Многопрофильный конгломерат General Electric (NYSE: GE) опубликовал финансовые результаты 2-го квартала. Планы по сокращению свободного денежного потока поставили под сомнения прогнозы компании по прибыли на акцию (EPS) на весь год и резко снизили акции.

По состоянию на 2018 год, компания работает по следующим сегментам: авиация, здравоохранение, энергетика, возобновляемые источники энергии, цифровые технологии, производство AM, венчурный капитал и финансирование, осветительные приборы, транспорт, а также нефть и газ.

GE сообщила о EPS во 2-м квартале 2018 года в $0,19, что на $0,01 выше, чем оценка аналитика в $0,18. Сумма доходов за квартал выросла по сравнению с предыдущим кварталом с $29,1 млрд. до $30,1 млрд., что стало выше консенсус-прогноза в $29,23 млрд.

В компании заявили, что стремятся к сокращению свободного денежного потока на $1 млрд. от запланированного в этом году. Эти планы поставили под сомнение цель компании по скорректированной прибыли за весь год от $1,00 до $1,07 за акцию. Хотя GE подтвердил эту цель в пятницу, многие аналитики считают ее нереалистичной и сократили свои оценки до менее чем $1,00.

«Мы задаем вопросы о том, как компания может поддерживать прогноз EPS при сокращении свободного денежного потока», - написал аналитик JPMorgan Стивен Туса в пятницу.

По результатам конференц-связи с GE, аналитики также снизили свои ожидания и поставили под сомнение положительные перспективы.

«Единственное, что мы услышали - это риск снижения. Они дали нам все условия для того, почему прогноз может снизиться», - сказал аналитик RBC Capital Markets Дин Дрей.

Акции упали на 5,2% до $13,02 в дневной торговле.

GE сократила целевую ставку промышленного денежного потока до $6 млрд. из диапазона от $6 - $7 млрд. Согласно прогнозу Thomson Reuters I/B/E/S, скорректированная прибыль, которая исключает определенные расходы на пенсионное обеспечение и реструктуризацию, упала на 10% до 19 центов на акцию, опередив ожидания аналитиков в 17 центов на акцию.

GE заявила, что снижение показателей  в энергетике и возобновляемых источниках энергии компенсирует рост в подразделениях авиации и здравоохранения.

По словам Ника Хейманна, аналитика в William Blair: «Это был квартал, полностью движимый авиацией и здравоохранением».

“GE превзошла ожидания от продаж, потому что сократила накладные расходы больше, чем ожидалось, а потери в GE Capital были меньше ожиданий аналитиков”, сказал Дрей из RBC.

Результаты увенчались необычайно насыщенным кварталом, в котором главный исполнительный директор Джон Фланнери объявил о долгожданном плане отделить подразделение здравоохранения и продать свою 62,5-процентную долю нефтяной сервисной фирме Baker Hughes.

В мае компания GE объявила о заключении сделки на сумму $11,1 млрд. с целью объединения своего транспортного подразделения GE Transportation с поставщиком железнодорожного оборудования с Wabtec Corp. В июне она объявила о продаже своего распределенного энергоблока в размере $3,25 млрд.

GE также иначе сформулировала результаты за 2016 и 2017 годы, чтобы отразить новые стандарты бухгалтерского учета. По данным Reuters, в прошлом месяце компания General Electric была удалена из списка компаний “голубых фишек” в индексе Dow Jones Industrial Average.

Наконец, главный исполнительный директор GE в Латинской Америке был заключен в тюрьму в Бразилии после того, как прокуроры заявили, что он участвовал в установлении цены на медицинское оборудование.

В течение квартала убытки увеличились в GE Capital - финансовом подразделении компании. Прибыль энергоблока упала на 58% в квартале, заказы снизились.

Электростанция GE полагается на доход от услуг, чтобы компенсировать снижение продаж нового оборудования. Но бизнес-услуги также подвергаются нападкам со стороны конкурентов на важных рынках, таких как Саудовская Аравия.

Прибыль от деятельности, относящейся к акционерам GE, снизилась до $736 млн., или 8 центов на акцию, с $1,03 млрд., или 12 центов на акцию, годом ранее.

Один положительный результат для GE: скорректированный свободный денежный поток от промышленной деятельности вырос до положительного $258 млн. во 2-ом квартале с отрицательного $1,7 млрд. в 1-ом квартале.

С начала года капитализация конгломерата упала на 27%.

Полтора десятилетия назад GE была самой ценной публичной компанией в мире. Но конгломерат, базирующийся в Бостоне, провалился на нескольких промышленных рынках, а его переориентирование на финансовые услуги стоило глобальных финансовых потерь в 2008 году.

Новый генеральный директор General Electric Джон Флэннери пытается изменить курс, сокращая издержки компании. Планируется сокращение количества разных направлений бизнеса компании и сосредоточение на подразделениях с более высокой прибыльностью. Решение вдвое сократить ежеквартальные дивиденды довольно болезненно, однако, оно так же означает, что компании будет гораздо проще покрывать свои облигации за счет свободного денежного потока.

Тем не менее, самая большая задача, упрощение бизнес-портфеля и разворачивание затянувшегося падение курса акций, звучит проще на словах, чем на деле.

По мнению аналитиков, акции в следующем году не будут стоить дорого и вернуть обратно доверие инвесторов для GE будет непросто. Хотя многие инвесторы по-прежнему заинтересованы в GE, они хотят, чтобы мощности и единицы капитала стабилизировались и улучшились, прежде чем покупать акции.